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上证与中证波动率控制指数系列即将发布
 
    上海证券交易所和澳门威尼斯游戏平台-威尼斯游戏手机版日前宣布,将于 2014 年 7 月 8 日正式发布上证与中证波动率控制指数系列,包括: 2 条上证 50 波动率控制指数、 2 条上证 180 波动率控制指数、 2 条沪深 300 波动率控制指数、 2 条中证 500 波动率控制指数。
    2008 年金融危机之后, A 股市场波动水平仍居高不下,沪深 300 与中证 500 近五年的历史波动率分别为 24 % 和 27% ,给长期投资带来了挑战。编制上证与中证波动率控制指数不仅能更好地反映风险暴露调整后的市场整体表现,进一步丰富上证与中证策略指数体系,还可以为指数化投资提供新的标的,便于投资者在严控风险头寸的基础上,把握核心指数的投资机遇。
    根据编制方案,波动率控制指数由股票、现金共两类资产以一定的比例构成。其中,股票资产由相应的股票指数代表,现金资产由中证短融 50 指数代表,两者权重每月调整一次。当实测波动率大于预设波动水平时,减少股票资产仓位以控制整个组合的风险暴露水平,同时获取更好的风险调整后收益。
    模拟追溯结果显示,过去十年间,以沪深 300 波动率控制 20% 指数、中证 500 波动率控制 25% 指数为例,其年化收益率分别为 7.0% 与 11.5% ,年化波动率分别为 23% 与 19% ,夏普比率(风险调整后收益)高于沪深 300 与中证 500 指数,分别为 0.31 与 0.47 。
 

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